Определение
Опционом называется контракт, дающий право, но не обязывающий купить или продать товар по заданной цене в оговоренный срок или раньше.
Прежде чем продвигаться дальше, следует понять эту длинную фразу. Один из лучших способов сделать это - рассмотреть использование опциона спекулянтом, рассчитывающим на повышение цены, например, на какао.
Обычно, спекулянт, рассчитывающий на повышение цены, закупает партию товара на наличном рынке и хранит ее в надежде продать после повышения цены. Предположим, что текущая цена на какао составляет 600 фунтов за тонну, и спекулянт покупает ровно одну тонну, расходуя при этом:
ЦЕНА * КОЛИЧЕСТВО
£600 * 1 = £600
Другим способом использования ожидаемого повышения цены является покупка опциона на какао. Опцион дает право, но не накладывает обязательства, купить какао по цене 600 фунтов за тонну в течение трех месяцев. Покупка такого опциона стоит, например, 5 фунтов за тонну. Вспомним, что опцион - это контракт с поставкой в будущем, так что нет необходимости сразу платить
600 фунтов. Все, что нужно уплатить на данный момент - это 5 фунтов. При покупке опциона на одну тонну какао, его стоимость составляет:
ЦЕНА * КОЛИЧЕСТВО
£5 * 1 = £5
Одно преимущество опциона уже очевидно. Покупка опциона дешевле покупки указанного в нем товара.
Три месяца спустя...
Как и ожидалось, цена на какао возросла с 600 до 700 фунтов за тонну.
Это хорошая новость, как для покупателя партии какао, так и для покупателя опциона на какао.
Сначала рассмотрим позицию спекулянта, который купил реальный товар:
Цена покупки
£600
Цена продажи
£700
Прибыль
£100
Вложив 600 фунтов, покупатель в течение трех месяцев получил прибыль в размере 100 фунтов.
Теперь рассмотрим прибыль покупателя опциона. Три месяца назад он купил контракт, дающий право, но не накладывающий обязательства купить какао по 600 фунтов. Это право стоило ему при покупке только 5 фунтов за тонну. Теперь, когда какао стоит 700, право на покупку по 600 должно стоить, по крайней мере, 100 фунтов, т.е. отражать разницу между текущей ценой и ценой, установленной в контракте.